第一節 融資租賃業務的風險管理與控制

    談融資租賃公司的風險控制，首先要明確不同類型的融資租賃公司在業務實踐中有那些風險，誰來控制，如何控制。融資租賃業務與銀行信貸業務相比，不僅要面臨同樣的信用、政策、市場等同樣的風險，還要面臨更多的法律、客戶管理、物權控制、余值處置等新的風險。任何一種類型的融資租賃公司不要期望自己來控制全部風險。正確認識不同租賃機構、不同運作模式、不同客戶類型的租賃業務的風險控制，采取不同的監管模式，對促進我國歷經磨難的融資租賃走上健康發展的快速道至關重要。

    一 風險管理理念和控制重點的異同

    不同類型的租賃公司，由于股東的投資動機不同，公司的自身資源優勢不同，公司的機構性質和經營范圍不同，必然導致公司的資金來源、經營理念、業務運作模式、市場與客戶定位、盈利模式也不相同。不同類型的租賃公司面臨的經營風險也不完全相同，風險控制的重點也不可能完全相同。
    不針對不同得機構類型、不同的運作模式，教條地或空泛地談融資租賃公司的風險控制是沒有實際意義的。相反會限制融資租賃業的發展，限制融資租賃業市場功能的充分發揮。

    （一）銀行類融資租賃公司的風險管理

    銀行投資控股的融資租賃公司有雄厚的資金實力和穩定的資金來源和大量優質客戶群，但由于缺乏對租賃資產進行處置的專業能力，同時受自有資產比例的控制，不可能從事很多經營租賃業務，主要的業務模式是符合會計準則對融資租賃的界定條件的全額償付的直接融資租賃和融資性出售回租。獲取利差和租賃手續費是主要的盈利模式。
    銀行控股的融資租賃公司通常要與銀行的經營理念保持一致。對經營風險的控制是以企業的信用記錄、以往業績為基礎，以企業的資產負債比例管理為軸心，以租賃物權為保障，“雞蛋不能放在一個籃子里”以風險最小化為目標。
    銀行控股的租賃公司通常并不設置專門的風險控制部門，往往是利用銀行自身的項目評估和風險控制部門對租賃項目進行評估和風險控制。租賃公司的管理運作更像一個銀行的一個業務部門。
    外商投資的融資租賃公司有不少銀行投資參股或控股的融資租賃公司。由于外資銀行股東往往是融資租賃公司的主要的運營資金的提供者，在業務實踐中，外商投資的融資租賃公司對承租人和租賃項目的選擇，也往往是通過參照外資銀行的項目評估標準來進行風險控制。并將租賃合同的權益抵押或轉讓給銀行。

    （二）非金融類融資租賃公司的風險管理

    由各類投資機構、企業共同成立的非金融機構的獨立機構類的租賃公司和專業廠商成立廠商類的專業融資租賃公司，實際上是股東從事租賃服務的一個負債、投資、營銷和資產管理的平臺。
    以一定行業定位或專業能力為依托的獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司通常與投資銀行的經營理念更接近，對經營風險的控制往往是企業或項目的未來現金流為基礎，以收益與風險對稱與否為軸心，以租賃物權為保障，不熟悉的行業不投，以利益最大化為目標。此類租賃機構的運作更帶有投資機構和企業家的行為特點。
    這兩類租賃機構的業務運作模式呈現多樣化，如：直接融資租賃、經營租賃、出售回租、委托租賃、杠桿租賃、風險租賃（或有租金租賃）、項目融資租賃等等。
    獨立機構類的融資租賃公司的行業定位選擇會根據股東的自身優勢和擁有的客戶資源及市場開拓的實際情況呈現多元化，會根據行業定為設置不同的業務部門。
    廠商類的租賃公司的市場定位則會突出專業化，以促銷廠商設備租賃為主。
這兩類融資租賃公司的營運資金來源也是多渠道的。如：資本金、股東借款、銀行貸款、資產保理融資、委托租賃資金，企業債券、租賃信托計劃、上市等等。

    二 風險責任承擔的性質和程度的差異

    很顯然，銀行類和非銀行類的融資租賃公司的運作，由于資金性質和來源不同，最終的風險承擔者也不相同。
    融資租賃公司在用自有資金和企業債券進行運作時，融資租賃公司要獨立判斷和承擔項目的投資風險。
    在用信托計劃或委托租賃資金在進行業務運作時，純屬投資人和租賃公司之間的企業家的商業投資活動，投資人要最終承擔項目的投資風險。
    在利用銀行貸款進行運作時，融資租賃公司與銀行的關系與其他工商企業一樣，是借貸的客戶關系。租賃公司哪些項目能做或不能做，要看銀行的評審結果，銀行要承擔信貸資金安全的風險。在租賃公司利用銀行的授信額度，自主運營時，銀行除承擔信貸安全的風險，還必須承擔租賃公司資金運營時的操作風險。如：資金挪用。
    銀行類租賃公司，更關注租賃債權的安全，面臨的主要風險是承租人的償債能力和信用風險，以及可能出現的余值處置風險。
    廠商和獨立機構類的融資租賃公司，在業務實踐中可以更靈活的滿足客戶對租賃的多種需求，開展客戶歡迎的經營租賃和短期出租服務。他們不僅關注租賃債權的安全性，更關心租賃資產的安全。會充分發揮自己的行業定位和專業能力優勢，對租賃設備進行資產管理和余值處置

    三 銀行是租賃機構風險控制和管理的關鍵環節。

    銀行或銀行控股的融資租賃公司，與獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司合作時不能把其當作一個風險轉移的防火墻，不能把這些租賃公司當作完全靠自己的償債能力償還債務的一般工商企業來對待。在其沒有形成一定規模的租賃資產、沒有一定的行業規模，沒有對租賃物處置的專業能力也沒有形成獨立評審和控制項目的能力之前，不能輕易給其一個綜合授信，讓其自主運作。仍然要依靠對自己對項目和承租人償債能力的獨立判斷。
    銀行在與租賃機構合作時要抓住幾個風險控制的關鍵環節：一是對承租人償債能力和項目的評估。二是租賃物購買環節的資金支付和租金收取的控制。三是租賃物的控制手段及租賃債權回購或回收租賃物處置變現途徑及收益控制的退出機制的安排。四是租賃公司自身的經營狀況和租賃業務的專業能力的考察。五是租賃公司對外擔保的審查。
    非金融機構類的融資租賃公司要想做強做大，就必須要形成自己的行業定位、客戶定位或提高自己的對租賃物進行資產管理和資源配置的專業能力。
    租賃業的發展和風險控制不能坐等信用體系的建設和完善。租賃公司要靠自己對租賃物的控制能力和靈活的租金支付方式，在市場開拓和業務實踐中，支持新企業、中小企業的發展，積累客戶的信用記錄。
    我國目前的金融租賃公司由于沒有銀行股東，也沒有存款業務，并不具備真正的資金優勢，更像是一個獨立機構類的融資租賃公司，是一個被銀監會監管的借款單位，處境十分尷尬。此類租賃公司出現的風險，往往是操作風險，即信貸資金沒有做租賃，挪作他用，或是為關聯公司第三人擔保出現風險。如果真正用銀行資金開展了租賃業務，銀行業對項目和承租人進行了認真的評審，租賃融資的風險不會比銀行直接放貸更大，相反會更安全。
    融資租賃也絕不僅僅是一個單純的金融服務產品，不同的租賃機構、不同的租賃模式，有各自不同的優勢，形成合理配置資金、設備、技術、服務、稅收、人力資源的完整的現代租賃產業鏈，成為國民經濟可持續發展的運行基礎。只有針對不同類型的租賃機構、不同業務模式采取有針對性的風險控制，才能有利于完善中國的租賃體系的建設，有利于促進中國租賃業的健康發展。

    四 主要風險種類的管理與控制

    在中國同樣的市場環境中，融資租賃業務與所有投資業務和信貸業務一樣都會面臨同樣的信用風險、市場風險（競爭風險、經濟周期、行業周期、產品周期）、政策風險。同樣的項目和承租人，這些風險不會在融資租賃業務中變得更大。相反，由于融資租賃業務有所有權的支撐，風險控制手段會更多一些。對這些風險的控制和防范，本文不打算多做闡述。這里僅對一些在融資租賃業務中具有特殊性的風險類型和控制方法作些說明。

    （一）交易主體的信用風險管理與控制

    1、交易主體的合法和信用風險

    融資租賃交易涉及多個交易主體，交易主體應該相互提供并通過各種渠道了解對方是否依法設立，有無經營執照、是否進行并通過了年檢以及經營范圍。各交易主體還要關注資金供給方是否是合法的金融機構，有無貸款、代人理財的經營范圍、委托資金的來源是否合法、支付渠道是否正常；租賃公司是否有融資租賃的經營范圍融資和融資渠道；供應商和承租人的信用記錄等。
    在正式交易之前，交易各方必須做到心中有數，并取得相應的合法有效的法律文件副本并妥善存檔保存。

    2、交易主體的變動和續存風險

    在市場經濟中，企業的分立合并、股東變換、改制、破產、停業整頓時有發生，均會對租賃的風險產生重大影響。在租賃期內，交易主體的變動和續存風險是企業進行合同和風險管理的重要內容。
客戶經理與相關的交易主體要保持經常性的聯系和現場檢查，掌握對方的變化情況十分重要。一旦出現不利的變化要及時報告，管理部門要立即要求對方提供相應的書面說明材料，研究可能出現的風險、應該采取的對策，及時主張和維護自己的合法權益。

    （二）交易法律的風險管理與控制

    1、規范交易合同

    融資租賃公司要根據主要的業務模式、不同的租賃標的、不同的行業制定完善、規范的融資租賃合同。特別要針對目前法律法規沒有明確規定或規定不明晰、甚至有沖突的地方，如租賃物是用于消費還商用，租賃物使用過程中第三方損害的賠償，租賃期滿或違約租賃物的取回方式、費用負擔，租賃物所有權的法律文件、承租人的申明、公示方法等等，一定要從法律適用的選擇、責任的歸屬、費用的負擔及保障控制措施等方面制定權責利清晰、可操作的合同條款。

    2、明析法律關系

    融資租賃交易涉及的交易環節、當事人比較多。除了購買合同和融資租賃合同外，在每一個交易環節的各當事人之間，可能還有借貸、委托、抵押、質押、保理、擔保、轉讓、保險、托管、居間、咨詢等合同。
    交易各方一定要根據業務流程、審查每個環節的法律關系和法律關系的邏輯關系是否清晰、合理。每個法律關系都應該有獨立的法律合同或文件，切不可以一個包羅萬象的合作協議來替代。

    3、審查模式的合規性

    業務模式的靈活和創新是融資租賃的重要特點。在融資租賃公司與其他金融機構合作，進行產品組合、接力、轉讓等創新時，或設計各種靈活的盈利方案或租金支付方式時，一定要注意交易主體、交易會計、交易稅收的合規性。缺交易主體或超范圍經營、會計計量和核算無依據，稅收適用不合理的所謂創新可能就是空談和風險險境。

    4、加強法律時效和業務流程實時管理

    融資租賃業務租賃期限長、合同種類多，文本多，具有時效性質的條款也比較多。保證每個環節的合同及時生效、資金的按時支付和各方權益有效性和時效的連續性十分重要。
    融資租賃公司一定要通過信息化技術，對融資租賃業務的業務流程中的關鍵環節實現實時管理，做到事前提示、同步控制、事后反饋。利用計算機代理技術對法律規定的各種時效進行規范化的管理。

    （三）租賃資產的風險管理與控制

    1、租賃資產的購買風險

    在融資租賃業務中，承租人行使租賃物和供應商的選擇權，但并不等于出租人可以不關注租賃物和供應商的選擇。出租人有做與不做的否決權。
    融資租賃是以物為載體的融資行為，虛高的租賃物購買價格必然會帶來租賃物的價格與價值不相匹配的風險；貪大求洋，投入過大、租賃物配置不合理、出現質量問題都會影響承租人的使用影響償還租金的履約能力；租賃物供應渠道環節太多或是皮包公司，會影響租賃物的售后服務、配件供應，同樣會對融資租賃合同的正常履行帶來不利影響。
    租賃公司應當與專業廠商直接建立長期合作協議，減少不必要的中間環節，了解設備的市場行情。對技改項目和不熟悉的行業一定要通過各種方式了解和驗證項目的設備選型、工藝配置的合理性，提出可行性研究報告中的“可批性”成分。

    2、租賃資產的滅失風險

    租賃物在運輸、安裝和使用過程中由于外部或人為因素造成的滅失、損壞、轉移、藏匿、轉賣的風險也會有發生。影響了承租人的使用、或承租人不是用都揮戈融資租賃公司帶來很大的風險。
融資租賃公司應當根據每個合同的和承租人的具體情況，分析可能發生的概率或頻率，選擇投保運輸、安裝、盜竊、機損等各種險種，保障資產的安全。在合同條款中，增加對承租人認為造成損壞、滅失的處罰條款和保障措施。
    融資租賃公司也可以采取衛星定位、關機控制等技術措施和自行或委托機構對租賃物進行現場管理和定期現場巡查、避免資產的轉移和藏匿。
    對法定登記的租賃物,融資租賃公司要及時辦理登記，對非法定登記的租賃物可以采取所有權公證、或將租賃物作為向銀行融資的抵押物辦理抵押登記。要妥善保管相關的產權和登記文件。

    3、資產價值與債權的不匹配風險

    融資租賃業務中既要控制債權，又要關注租賃物的資產價值。融資租賃服務的風險控制手段比傳統信貸業務更強一些。要充分發揮融資租賃業務有資產支持的優勢，保障租賃債權的安全，就要設法使租賃債權接近甚至小于租賃物的實際價值。
    但在業務實踐中，在全額償付的融資租賃業務中的初期，租賃債權肯定大于租賃物的購置成本，融資租賃公司的債權并沒有基本相等的租賃物的價值為保障；在不完全償付的融資租賃業務中（會計分類中的經營租賃），租賃期滿后，租賃公司又存在著租賃物處置收益低于購置成本扣除租金收入后余值的風險。
    如何解決租賃債權和租賃資產之間的價值差異，如何控制租賃物處置收益與租賃物余值之間的價值差異，也是風險控制的重要課題。
    融資租賃公司可以根據用戶或項目的信用評估情況，采取租金先付或收取租賃保證金的方法鎖定租賃前期的債權大于租賃價值可能產生的風險。
    在經營租賃業務中，融資租賃公司應當根據租賃物的使用狀況合理預估租賃期內不同時點的租賃物的實際價值，采取倒推法確定租賃期限和租賃期限內租金的支付額度和支付方法，保證租賃期滿租賃物的處置價值大于租賃物購置成本扣除所收租金后的賬面余值。
    在租賃期限內，一旦因承租人不能按期償還租金導致租賃債權接近租賃物的實際價值時，就必須按租賃合同的約定，果斷行使租賃物的所有權，收回租賃物，確保租賃債權的安全。

    4、租賃資產的退出風險

    盡管融資租賃公司的主要業務模式不是設備的短期租賃服務，但不可避免地會遇到因承租人違約收回租賃物或是經營租賃期滿收回租賃物的情況。融資租賃公司在制定和執行租賃方案時，盡可能保證應收租賃債權小于融資租賃物的資產價值，是減少租賃資產退出風險的前提，但是實際操作中如何處置這些租賃物，避免處置損失，收回租賃投資并實現利潤是一個不可回避的風險控制問題。
融資租賃公司可以與設備廠商簽署戰略合作協議，委托廠商對收回租賃物進行維修和再銷售，或通過融資租賃公司進行二手設備的融資租賃，并按事先約定的原則，承擔風險和收益。融資租賃公司也可以與專業的拍賣公司、二手設備市場建立合作關系。

    （四）交易貨幣的風險管理與控制

    1、幣種選擇和匯率風險控制

    融資租賃交易各方當事人均在國內，購買國內設備開展融資租賃業務，購買合同和融資租賃租合同，一般都以人民幣計價結算。在進口設備融資租賃和跨境融資租賃業務中，或是外商投資融資租賃公司利用外資開展國內設備的融資租賃業務，往往會遇到購買合同和融資租賃合同的幣種的選擇和匯率的風險控制。
    在上世紀80年代初至90年代中期，由于遇到了日元和馬克等貨幣的大幅升值和國內的人民幣兌美元的外匯管理制度的巨大變化，人民幣兌美元又大幅貶值，匯率風險成為承租企業簽外商投資租賃公司租金的重要原因之一。有的外商投資融資租賃公司為客戶提供了融資租賃合同的外匯簽約幣種選擇和對購買合同外匯支付的保值服務，大大減少了客戶的匯率風險。
    我國目前對資本項下的外匯的外匯管理，仍然是實行有條件的可兌換，企業利用外資必須進行直接外債登記或轉貸登記。對經常項下的外匯需求，可以憑真實的購買或服務合同在銀行直接結售匯。
融資租賃公司根據客戶的選擇從國外供應商中購買設備，外商往往會要求以本國貨幣或是美元、歐元、英鎊等貨幣。設備進口屬于一般貿易，外商投資的融資租賃公司可以籌措與購買合同幣種相同的外匯，內資的融資租賃公司可憑進口合同用人民幣購匯對外支付。
    內資融資租賃公司在設備進口的融資租賃業務中，由于國內承租人的資金來源主要是人民幣，希望用人民幣簽訂融資租賃合同。融資租賃公司進口所需的外匯，可用人民幣購匯對外支付，融資租賃公司以購匯的人民幣金額作為購置成本，用人民幣作為融資租賃合同的計價幣種順理成章。
    外商投資的融資租賃公司利用外資開展的融資租賃業務，屬于資本項下，從境外銀行借款，須辦理外債登記，從境內外資銀行借款要辦轉貸登記。外資租賃公司一般不會承擔匯率風險，要求融資租賃合同與購買合同幣種一致。
    如果購買合同和融資租賃合同的外匯幣種相同，承租人為了避免匯率風險，在未來租期內，人民幣有升值趨勢的情況下，應該最好選擇美元作為融資租賃合同的幣種。在人民幣有貶值趨勢的情況下，承租人應該在融資租賃簽約后，立即按租金支付的總金額，辦理人民幣對融資租賃合同或進口購買合同的外匯幣種的遠期買賣。
    如果購買合同和融資租賃合同的外匯幣種不相同，在未來租期內，人民幣不論是升值或是貶值，承租人都應該從保值的目的出發，在合同生效后，根據購買合同對外支付的不同時限，立即用融資租賃合同的幣種通過銀行辦理相應時限的外匯幣種的遠期買賣。鎖定兩個合同間不同幣種的匯率風險。

    2、租賃費率選擇和風險控制

    融資租賃合同的租賃費率是出租人對承租人或租賃項目的風險判斷和收益多少的定價，也是出租人和承租人對風險和收益談判的結果。租賃費率的確定一般都以同等期限的銀行貸款利率為參照基數，一般分為固定和浮動費率。
    如果承租人選擇固定費率，承租人就可以鎖定在租期內租賃費率的風險波動，出租人則要承擔市場利率的波動風險。出租人在同期市場利率的基礎上增加的利差會高于浮動費率。出租人應該對租期內的市場利率的變化有一個比較清楚地判斷，并在資金籌措和運用過程中運用利率調期等措施避免利率變化帶來的租賃收益的波動或損失。
    如果承租人選定浮動費率，承租人就要承擔租賃期內的市場利率變動可能導致的租金支付額增加或減少的風險。承租人同樣應該在簽約前對租期內的市場利率的變化有一個比較清楚地判斷，如果認為市場利率可能會上升，則最好選擇固定費率，反之，則選擇浮動費率。不論選擇浮動費率或是固定費率，承租人也可以運用利率調期等措施鎖定實際支付時，可能帶來的風險。

    （五）財務風險

    由于設備的融資購與租金的分期回流是融資租賃業務運作的基本特點，融資租賃公司的財務風險的防范自然主要集中于資金流動性的匹配性和財務結構的合理性。

    1、流動性風險

    融資租賃公司實際上是一個資本形態轉化的運作平臺，融資租賃公司根據客戶需求出資購買租賃物，是將貨幣轉換為設備；融資租賃公司將設備交付承租人使用，是以設備使用權為對價，向承租人主張租賃債權；向承租人分期回收租金，或將租賃債權發行信托計劃、或資產證券化是將租賃債權轉換為貨幣。
    在這種資本形態的轉換過程中，承租人承擔的是出租人的經營現金流——租金的支付；融資租賃公司承擔的是承租人的設備投資現金流的支付；融資租賃公司靠對承租人的租賃債權向銀行或投資人融資，實現設備投資的籌措。在這種買了不用，用了不買，與設備相關的投資現金流、融資現金流、融資現金流在兩個經營主體中交叉換位的情況下如何保證租金的經營現金流能與租賃設備的投資現金流和融資現金流的匹配就是融資租賃公司控制財務風險的重點。
    對于銀行所屬的融資租賃公司或其他金融機構控股的金融租賃公司由于資金來源渠道較多，比較容易解決租金分期回流或因租金拖欠產生的與支付到期貸款產生的時限和金額的不匹配的問題，可以比較容易的控制資金流動性風險。
    對于非金融的融資租賃公司如何控制流動性匹配的風險就是一個大問題。融資租賃公司在業務開展初期一定要使自己的對外借款的期限與租賃期限有相當程度的匹配，不能過度的采取短款長用，同時銀行的自有資金存款要與對外借款余額保持一個合理的比例。隨著租賃資產的規模擴大，可以根據租金回流、新業務對外支付的情況再對不同期限的借款額度、自有資金現金保有比例隨時作出合理調整。
    2、結構性風險

    我國的金融改革正在逐步推進，目前設備投資過度依賴銀行的狀況尚未根本改變。經濟的宏觀調控往往是看銀行的經營狀況和風險控制的程度。如果融資租賃公司的資金來源過度依賴銀行，實際上成為銀行的資金批發窗口，勢必也會受到銀行信貸政策變化的過度影響。
    融資租賃公司一定要充分認識融資租賃業務的本質是資產融資。金融機構投資融資租賃公司，非金融機構的融資租賃公司的設立的一個重要意義就在于推進資產融資，使銀行信貸資金有一個對接資本市場、債券市場、社會資金的窗口和平臺。融資租賃公司一定要通過與銀行、信托、證券公司、財務公司、保險公司的業務模式的合作，通過產品組合、產品接力等方式，開辟不同的資金來源渠道、加速資產的流轉、調整自身的財務結構，千萬不可長久地過度依賴銀行的信貸支持。

    五 防范風險的教訓和經驗

    由于對租賃業的認識和定位不全面，我國融資租賃業的發展走了 一段彎路。金融租賃公司都是金融百貨公司。很多公司只是掛了一個融資租賃的牌子，不干融資租賃，銀行往往把金融租賃公司當作當時躲避信貸規模管理的運作平臺，以同業拆借的名義，通過金融租賃公司因融資租賃合同的名義去做銀行的信貸業務了，很多融資租賃合同都沒有明確的租賃物，路走偏了。
    中外合資租賃公司是在計劃經濟、改革開放初期的時候進來的。那時候認為我們是計劃經濟，只要項目列入國家計劃，還款沒有問題。租賃公司只是在資金來源上拾遺補缺。所以見了擔保就給錢。后來計劃經濟向市場經濟轉變了，政府擔保沒效了，出現欠租很厲害。摸著石頭過河一下踩了個空。所以外資租賃業也經歷了一段非常困難的發展路程。如何在市場經濟條件下防范風險成為融資租賃業必須高度重視的課題。
    租賃業務的風險防范與信貸業務、投資業務的風險防范在行業定位、承租人選擇、資信調查、項目評估、項目管理、違約處置等方面都有很多共同點，不必多說。這里特別強調的是針對融資租賃業務特點應該采取的兩個關鍵措施。

    1、經營模式的設計。

    經營模式上不要企圖利益一家獨吞。租賃公司對自己不熟悉的行業和業務領域，對自己沒有能力控制的風險，一定要借助專業機構，與風險控制能力的機構合作。
    融資租賃涉及多方當事人的交易，不僅要關注承租人和項目的評估和選擇，還要關注對供應商、進出口代理商、中介機構（會計、律師）的資信審查。盡管對租賃物和供應商的選擇權在承租人，如果出租人對供應商不了解，或認為租賃物的價格不合理可以不接受這個項目。
    融資方式、貨款支付的方式選擇、租金償還的設計不要采取一成不變的方法，要根據具體情況做出符合實際，各方有利的方案。光追求高獲利，或片面追求債權風險的最小化，不根據客戶的實際情況設計租賃方案，不會有穩定的客戶和市場，甚至在實際執行中出現潛在風險。圖方便更要不得。分散風險、合理利潤、實現雙贏是經營模式設計的宗旨。
    以資金實力為優勢、全額償付的融資租賃業務為主的融資租賃公司，往往追求租賃債權的規模和安全，租賃設備的控制、余值的處置、客戶的管理不一定是他們的強項，與廠商、專業的設備融資租賃公司和傳統的租賃公司合作，培育這些機構作大作強應該成為他們的主要的業務模式。

    2、重視租賃物的價值安全。

    隨著市場經濟的發展，單靠取得可靠的信用擔保來控制風險顯然不夠，也不能有效地滿足和適應市場的需求。融資租賃與信貸業務的根本區別就是它是以實物為載體的融資，出租人擁有租賃物的所有權。保障租賃物的價值安全將成為租賃公司防范風險的最現實可靠的措施。
    過去很多融資租賃公司只關注租賃債權，相反對租賃物的價值安全不關注。購買時，不了解租賃物的價格是否合理，造成租賃物價值水分太大。
    租期內，不了解設備的使用狀態，甚至出現租賃物被抵押、轉讓、挪用、損壞、滅失，出租人仍不知曉的情況。
    出現承租人還租違約時，一味遷就，迷信企業和擔保人的信用。怕麻煩，遲遲不采取收回租賃物的措施。坐失了在租賃物實際價值較高時保障自己權益的時機。
    租賃公司必須了解租賃物的價格行情，使自己的債權建立在合理的基礎上。要與供應商、二手市場、拍賣機構建立比較密切的合作關系，形成通暢的租賃物退出渠道。
    融資租賃公司要自行或委托機構建立定期的現場巡查制度，關心租賃物的使用狀況。租賃公司對專用設備的租賃（很難轉移給他人使用的設備）要特別加強對承租人的資信和還款能力的審查。合同中要嚴格租賃物在租賃期內的保險責任和保險的連續有效性。

    第二節 融資租賃公司的監管與控制

    1996年9月30日，國際金融公司在向我國政府有關部門提交的《中國租賃業的立法與管理》的技術援助項目的建議報告中（見第18頁）介紹“并非所有的國家都對租賃行業進行監督和管理，特別是在美國、英國、澳大利亞和德國這樣一些租賃市場比較成熟的發達國家?！?BR>    “在一些新興的租賃市場中，監管的方法也有很大差異。在印度，只對接受公眾存款的租賃公司進行管理。監管由中央銀行的非銀行金融機構管理司執行。在印度尼西亞，租賃公司實際上多方融資公司，被允許提供廣泛的金融產品和服務。財政部負責監管國內租賃公司和合資租賃公司。但是，最近由于過大的對外負債，其中央銀行也開始參與監管工作。在韓國，財政部以嚴格和細致方式負責監管租賃公司。在斯里蘭卡和香港，目前沒有對獨立的租賃公司進行監管。在孟加拉，中央銀行的非銀行金融機構管理司負責監管租賃公司?！?BR>    有資料顯示，一些國家將融資租賃公司劃分為非銀行金融機構，對出租人的資格進行嚴格的許可證制度，如巴西、意大利，西班牙。其他國家均對租賃公司實行注冊制，如美國、英國、德國、韓國、澳大利亞。如韓國規定任何個人和企業只要擁有200億韓元（約2300萬美元）的注冊資本金，都可以自由進入租賃業。
    另外各國對銀行能否直接參與租賃成為市場的主體的規定也是不同的，美國、意大利、德國、巴西、俄羅斯、阿根廷等國家允許銀行直接參與租賃，而日本、韓國、泰國、哥倫比亞、比利時等國則出于對金融監管的考慮，對銀行直接參與租賃進行限制。
    國際金融公司在《中國租賃業的立法與管理》的技術援助項目的建議報告中也指出“我們認為在一個新興的市場中，對租賃行業應該進行適度的監管?！?BR>    全國人大常委會財經委副主任、《中華人民共和國融資租賃法》起草組組長郭樹言撰文指出：“融資租賃是資金密集型的特殊行業，融資租賃公司的風險資產往往達到自由資產的幾倍甚至十幾倍以上，比一般工商企業高出很多。不能融資租賃企業完全等同于一般工商企業，對其實施監管是必要的。但同時應當看到，融資租賃業雖然具有一定的金融性質，但與受人之托、代人理財的信托一級政權和保險等金融機構有何大不同，與接受公眾存款的商業銀行相比更具有性質上的重大區別。從整個行業的發展方向和業務創新的需求來看，將主管部門確定為國務院商務部們似乎更為適宜，由其對全國融資租賃行業進行綜合協調、指導、管理和服務，對整個融資租賃行業進行適度監督管理。將整個行業置于金融監管之下在世界上也不多見，是完全不必要的，也不利于行業的發展?！?BR>    “但是也要看到，在國際上，具有銀行背景的融資租賃公司是這一行業的主力軍?！薄般y行投資融資租賃業，其金融性更為突出，對這部分企業的監管，是銀行監管部門以外的部門難以替代的?！薄皯斢摄y行業監管機構對銀行投資控股的融資租賃企業實施監管。需要說明的事，（融資租賃法）草案將投資控股的主體擴大為金融機構，而不是僅限于銀行，這是為將來其他金融機構介入融資租賃業留有余地。這樣，對具有金融背景的融資租賃企業的監管部門也就不能僅限于銀行業監管部門，應該由國務院金融監管機構實施監督管理，并授權國務院可以制定嚴于本法第三章監管的規定?！?

    一 金融租賃公司的監管與控制

    由于銀行控股的融資租賃公司的運營資金基本上是直接來源于控股銀行，并與銀行實行并表管理，屬于非銀行金融機構。銀行控股的融資租賃公司的經營風險直接關系到銀行的經營安全，理應接受金融監管部門的監管。監管部門對控股銀行和租賃公司直接依據各類金融監管法規實行嚴格的監管。
    （一）監管要求中的四個“必須”

    《金融租賃公司管理辦法》明確要求金融租賃公司：
    “必須按照國家有關規定實行審慎會計原則和會計制度?！?BR>    “金融租賃公司必須按照中國人民銀行的有關規定，建立、健全內控制度?！?BR>    “金融租賃公司必須接受中國人民銀行的現場檢查和非現場檢查?！薄敖鹑谧赓U公司必須按規定向中國人民銀行報送資產負債表、損益表及業務比例考核報表和書面報告；并于每一會計年度終了后的一個月內報送上一年度的財務報表和資料?！薄敖鹑谧赓U公司法定代表人及直接經辦人員應對所提供的財務會計報表的真實性承擔法律責任?！?

    （二）七條量化的比例管理

    《金融租賃公司管理辦法》明確規定金融租賃公司業務經營須遵循下列資產負債比例：
    1、資本總額不得低于風險資產總額的10%；
    2、對同一承租人的融資余額（租賃+貸款）最高不得超過金融租賃公司資本總額的15%；
    3、對承租人提供的流動資金貸款不得超過租賃合同金額的60%；
    4、長期投資總額不得高于資本總額的30%；
    5、租賃資產（含委托租賃、轉租賃資產）比重不得低于總資產的60%；
    6、拆入資金余額不得超過資本總額的100%；
    7、對外擔保余額不得超過資本總額的200%；
    8、中國人民銀行規定的其他比例。
    中國人民銀行可對上述比例進行調整。

    （三）對關聯交易的制約

    “金融租賃公司對股東租賃和其他融資逾期1年后，中國人民銀行可責成金融租賃公司轉讓該股東出資及其他權益，用于償還對金融租賃公司的負債?！?

    （四）對高管人員的質詢和取消任職資格

    監管部門“對日常監督管理中發現的問題，可以向金融租賃的公司法定代表人和高級管理人員提出質詢，并責令該公司限期改正或進行整頓?！本懿桓恼蛘D的，監管部門“可以取消該公司法定代表人或有關高級管理人員的任職資格?！?

    （五）對統計與審計的規定

    “金融租賃公司應建立定期審計制度。金融租賃公司的董事會或監事會應于每年初委托具有資格的會計師事務所對公司上一年度的經營活動進行一次審計。并于每年的4月15日前將經董事會或監事會主席簽名確認的年度審計報告報送中國人民銀行?！?BR>    “中國人民銀行認為有必要時，有權隨時要求金融租賃公司報送有關業務和財產狀況的報告和資料?！?BR>    監管部門“對金融租賃公司實行年檢制度?！?

    （六）公告制度

    監管部門“對金融租賃公司的設立、變更、撤銷等重大事項實行公告制度。

    （七）行業自律

    辦法規定“金融租賃公司可以成立行業性自律組織，對金融租賃公司實行自律管理?！北O管部門“認為必要時，可授權行業性自律組織行使有關行業管理職能?！?

    （八）處罰規定

    辦法明確規定凡違反本辦法有關規定者，監管部門可以“按《金融違法行為處罰辦法》進行處罰?！苯鹑谧赓U公司對處罰決定不服的，“可以依法提請復議或向人民法院提起行政訴訟?！?

    （九）整頓

    “金融租賃公司出現支付困難等緊急情況時，應立即向中國人民銀行報告?！?
    金融租賃公司出現下列情況之一的，監管部門可視情況責令其進行內部整頓或停業整頓：

    1、當年虧損超過注冊資本的30%或連續3年虧損超過注冊資本的10%；
    2、出現嚴重支付困難；
    3、違反國家有關法律或規章；
    4、中國人民銀行認為其他必須整頓的情況。

    監管部門責令金融租賃公司整頓后，可對金融租賃公司采取下列措施：

    1、要求更換或禁止更換金融租賃公司高級管理人員；
    2、暫停其部分或全部業務；
    3、要求在規定期限內增加資本金；
    4、責令改變股權結構；
    5、責令金融租賃公司重組；
    6、中國人民銀行認為必要的其他措施。

    金融租賃公司經過整頓，符合下列條件的，可恢復正常營業：

    1、已恢復支付能力；
    2、虧損得到彌補；
    3、違法違規行為得到糾正。
    整頓時間最長不超過1年。

    （十）接管

    金融租賃公司已經或者可能發生支付危機，嚴重影響債權人利益和金融秩序的穩定時，監管部門可對金融租賃公司實行接管。
    “接管的目的是對被接管的金融租賃公司采取必要措施，恢復金融租賃公司的正常經營能力。被接管的金融租賃公司的債權債務關系不因接管而變化?！苯庸苡杀O管部門決定并組織實施。

    （十一）終止

    金融租賃公司出現下列情況時，經監管部門核準后，予以解散：

    1、組建金融租賃公司的發起人解散，金融租賃公司不能實現合并或改組；
    2、章程中規定的解散事由出現；
    3、股東會議決定解散；
    4、金融租賃公司已分立或被合并。

    （十二）撤銷與清算

    管理辦法規定：“金融租賃公司經營出現嚴重困難或有重大違法違規行為時”監管部門“可依法對其予以撤消?！?BR>    “金融租賃公司解散或撤消后，應依法成立清算組，按照法定程序進行清算，并由監管部門發布公告?！?
    “監管部門可直接委派清算組成員并監督清算過程?！?
    “清算組在清理財產時發現金融租賃公司的資產不足以清償其債務時，應立即停止清算，”并向監管部門報告，經核準，“向人民法院申請該金融租賃公司破產?！?

    二 非金融機構的融資租賃公司的監管與控制

    獨立機構類型和專業廠商類型的融資租賃公司不是吸收和自主運用公眾存款的金融機構，僅從事融資租賃為主，而不從事存、貸、同業拆借和結算等其他金融業務的獨立機構類的融資租賃公司，顯然不需要金融監管部門的直接的嚴格監管。
    銀行控股的融資租賃公司的經營好壞有很強的社會影響，獨立機構類的融資租賃公司的經營好壞，是一種企業家的經營行為。他要靠自己的市場開拓能力、租賃模式設計的專業能力和優良項目的選擇和風險控制能力去贏得投資人和銀行的認可，只有獲得投資人和銀行的資金支持才能把融資租賃業務做強、做大。
    融資租賃業務對出租人來說，其本質則是一種投資行為。非金融機構的融資租賃公司，與其他工商企業一樣，金融監管部門只能通過對銀行、保險、信托等金融機構的監管來間接控制此類融資租賃公司可能發生的風險。但為了維護租賃業的健康發展和市場秩序，應當有一個主管部門對非金融機構的融資租賃公司的市場準入和風險資產與自有資產比例的適當監管。

    （一）外商投資融資租賃公司的監管

    商務部借鑒國外的經驗和教訓，制定比較較寬松有利于融資租賃公司發展的監管規定。

    1、資產負債比例監管

    《外商投資租賃業管理辦法》規定：“為防范風險，保障經營安全，外商投資融資租賃公司的風險資產一般不得超過凈資產總額的10倍。風險資產按企業的總資產減去現金、銀行存款、國債和委托租賃資產后的剩余資產總額確定?！?

    2、統計審計規定

    外商投資融資租賃公司應在每年3月31日之前向商務部報送上一年業務經營情況報告和上一年經會計師事務所審計的財務報告。

    3、行業自律

    中國外商投資企業協會租賃業委員會是對外商投資租賃業實行同業自律管理的行業性組織。鼓勵外商投資租賃公司和外商投資融資租賃公司加入該委員會。

    4、處罰規定

    外商投資租賃公司及外商投資融資租賃公司如有違反中國法律、法規和規章的行為，按照有關規定處理。

    （二）內資融資租賃試點企業的監管

    商務部、國家稅務總局在《關于從事融資租賃業務有關問題的通知》中對試點企業也作了一些具體的監管規定。

    1、違法處罰

    “融資租賃公司應嚴格按照國家有關規定按時交納各種稅款，若違反國家稅收法律法規，偷逃稅款，稅務機關將依據《中華人民共和國稅收征收管理法》及有關稅收法律法規的規定予以處罰，同時取消對該企業執行的融資租賃稅收政策?！?

    2、規范關聯交易

    “融資租賃公司在向有關聯生產企業采購設備時，有關設備的結算價格不得低于該生產企業向任何第三方銷售的價格（或同等批量設備的價格）?！?

    3、經營范圍的限制性規定

    通知規定，融資租賃試點企業應嚴格遵守國家有關法律法規，不得從事“吸收存款或變相存款，向承租人提供租賃項下的流動資金貸款和其他貸款，有價證券投資、金融機構股權投資，同業拆借業務”等未經中國銀行業監督管理委員會批準的其他金融業務。

    4、資產負債比例的規定

    融資租賃試點企業的風險資產(含擔保余額)不得超過資本總額的10倍。

    5、經營情況報告制度

    “融資租賃試點企業應在每季度15日前將其上一季度的經營情況上報省級商務主管部門，并抄報商務部。商務部和國家稅務總局將采取定期或不定期方式，抽查試點企業經營情況。對違反有關法律法規和上述管理規定的企業，商務部將取消其融資租賃試點企業的資格?！?
    為加強內資融資租賃試點監管工作防范社會和金融風險，商務部、國家稅務總局二○○六年四月十二日關于加強內資融資租賃試點監管工作的通知中有再次明確了三點監管規定。

    1、建立健全監管機制

    各省級商務、稅務主管部門要高度重視內資融資租賃試點工作，加強組織領導，建立健全監管機制。要進一步完善信息統計制度。試點企業應定期向省級商務主管部門和地方稅務局上報經營情況，并抄報商務部。具體要求是：
    每季度15日前報送上一季度《內資融資租賃試點企業經營情況統計表》（見附件）和簡要經營情況說明；
    每年1月31日前報送上一年度經營情況總結報告；
    每年3月10日前報送經會計師事務所審計的上一年度財務會計報告（原件）。
有關省市商務、稅務主管部門應于每年2月15日、7月31日前向商務部、國家稅務總局上報試點工作總結，如發現重大問題應立即上報。

    2、加強變更事項管理

    各地商務主管部門要加強試點企業變更事項的管理。試點企業變更名稱、異地遷址、增減注冊資本金、改變組織形式、調整股權結構等，應事先通報省級商務主管部門和地方稅務局，同時抄報商務部和國家稅務總局，并在辦理變更工商登記手續后5個工作日內報省級商務主管部門和地方稅務局備案。
    3、建立退出機制

    各地商務、稅務主管部門要建立和完善試點企業退出機制，實行經營業績年度考核制。對融資租賃業務在會計年度內未有實質性進展，以及發生違規行為的試點企業，各地商務、稅務主管部門應及時將有關情況上報。商務部、國家稅務總局將據此研究決定是否取消其試點資格，并適時調整試點企業名單。

    第三節 融資租賃業監管方式的必然趨勢

    一 實行源頭監管成為必然趨勢

    目前國際上，不同的國家由于市場成熟程度和經濟發展階段的不同，對融資租賃業的監管方式也不盡相同。
    成熟的市場經濟國家的融資租賃公司被視為一種投資機構，與一般工商企業一樣實行注冊制，市場準入門檻都比較低，沒有專門的監管部門。也有少數的國家把融資租賃公司視為金融機構，納入金融機構監管。
    我國目前對融資租賃業是實行的商務主管部門統一管理，按融資租賃的機構性質實行分類監管的模式。公司設立實行審批制，市場準入門檻比較高。
    由于融資租賃業務本身具有的創新性和靈活性、交易模式的復雜和復合性也日益突出和顯現。對這樣一個新興產業實施全面監管是不可能的，也是不經濟的。監管部門要做到既對整個融資租賃行業監管適度，促進融資租賃行業發展，又要做到監管有效成本低，必須從融資租賃行業運營的特點，從控制金融系統性風險的關鍵環節入手實施有效監管。
    融資租賃產業的運營是融資租賃公司對承租人的信用和對租賃資產未來收益的判斷為基礎，從資金的貨幣形態開始啟動的。融資租賃公司與其他貸款企業一樣，只是金融機構的借款主體。融資租賃公司不應成為監管的重點。監管部門應對融資租賃企業提供資金的金融機構實施重點監管，對金融機構所屬的融資租賃公司實行并表監管將成為監管方式變化的必然趨勢。
    監管部門應要求銀行等金融機構嚴格審查融資租賃公司的運作情況和租賃資產的風險。規范金融租賃公司的同業拆借、債券發行和吸收存款的運用。對非金融的融資租賃公司和各類融資租賃公司的融資租賃業務本身及利用自有資金或投資人的委托租賃資金開展的融資租賃業務不應作為監管的重點，應以財稅和會計審計部門的合規性管理為主。

    一 加強混業監管的信息化建設

    隨著融資租賃作為新興的服務產業的快速發展，勢必在市場經濟的環境中形成一個租賃購置、租賃服務和租賃資產管理的租賃市場。這個租賃市場由于對資金的需求及其具有的資金配置的功能會對接銀行業的貨幣市場；由于對租賃物的需求和其具有促銷功能會對接廠商的設備流通市場；由于對租賃資產的流轉和退出需求及其具有的投資功能會對接資本市場。
    融資租賃產業將會成為金融產業鏈、設備制造產業鏈和資本形態轉換鏈條中的重要一環。由于市場功能定位的不同，具有資金優勢的融資租賃公司、具有設備控制和處置能力的專業化的融資租賃公司、具有獨立負債能力的獨立機構類型的融資租賃公司和具有區域客戶管理優勢和從事短期出租服務能力的規?；?、連鎖化經營的專業租賃公司等不同類型的融資租賃公司、租賃公司和二手設備市場又形成一個完整的融資租賃產業鏈。
    融資租賃產業鏈的運作和發展是服務于金融業、是金融服務業的延伸，又必須依賴于各類金融機構的支持，要想控制融資租賃業可能給金融業帶來的系統性風險，同樣必須依托金融系統的信息化系統。
    銀行及為融資租賃公司提供資金的投資機構在一筆融資租賃業務的放款中，要對承租企業及其擔保人的資信和盈利能力作出評估，對承租企業所在行業的經濟周期進行判斷，要了解設備供應商的經營狀況、設備質量及其價格情況，要掌握融資租賃公司的經營實力、資信情況和運作模式等，需要收集大量的相關信息進行篩選、分析并作出定量的判斷。如此大量的信息，融資租賃公司作為借款方和出租設備的投資方是不可能做到的。
    在租賃期內，資金提供方還要及時掌握出租人、承租人、供應商執行合同的動態，及時發現問題、采取應對措施。融資租賃公司在管理租賃債權期間可能會將租賃債權向第三方質押、轉讓，或通過發行信托計劃或資產證券化進行融資。如果沒有事先的約定，融資租賃公司也不會主動征求原有的資金方的同意，資金提供方同樣要及時掌握這些情況并對其資金運用的情況進行監控或采取相應的措施。
    如果監管部門融資租賃業的監管僅僅局限于對融資租賃公司本身的信息的收集和監管、或是僅僅通過銀行系統的相關信息對融資租賃業實施監管顯然是不行的。監管部門必須將融資租賃業的相關信息納入有整個金融系統的信息大集中的體系中。應該根據融資租賃公司的資金來源渠道、業務特點、業務流程和租賃資產形態轉換的渠道對現有各系統進行補充和完善，建立融資租賃業的信息收集、篩選、分析、判斷的子系統。實現銀行業、證券業、信托業、保險業、租賃業相互聯通、資源共享的信息系統，依靠整個金融體系的信息系統的支持才有可能實現對融資租賃業比較全面地、安全可靠的信息化管理。
    各種類型的融資租賃公司也應在依法完善法人治理結構、合理設置內部經營機構的基礎上，也要根據自己的行業定位、功能定位和主要的業務模式，運用信息化手段加強財務管理、客戶管理和人力資源的管理。融資租賃公司一定要設置公司信息化與安全管理部，或采取外包的方式，依托金融系統的信息管理系統，獲各種專業的信息管理公司，規范和提高項目評估評估能力，加強權限認定、資金支付等關鍵環節的制度執行。實現項目管理、財務管理和客戶管理的信息化。

    二 必須建立信息化的監管體系

    實踐證明，多好的制度都要靠人來執行，多好的制度也是人來破壞。銀行和證券系統的支付和交易已經在網上進行，融資租賃業務中的設備購買和租金的支付、結算，租賃債權及證券化票據的買賣以及融資及收益的支付也均在相關的系統的網上進行。如果監管部門對融資租賃公司租賃公司的監管仍然停留在傳統的或是人機界面的報表打印的事后審計，就會出現業務運作在網上，監管在網外的速度不匹配的問題?？咳搜?、人腦的運作速度來監管光速，是無法控制信息化環境下的操作風險的。
    融資租賃公司一定把項目審批制度化，業務管理流程化，合同文本規范化，并要自主開發或引進先進的管理軟件，把制度化中的權限主體、審批載體、時效，流程化中的崗位責任、交接載體、時限，把規范化中的關鍵條款、律師簽署，一律通過內部的信息系統采用計算機代理技術對承租人的財務報表、營業執照等各種法律文件進行識別、分析和調整判斷，對項目審批、業務流程、合同的時效、時限進行控制和管理。對所有的資金支付則應利用銀行以及相關的金融機構的信息管理系統，采用計算機代理技術對交易主體、經辦人、授權文件載體、支付流程實現實時操作和監控，最大限度的避免操作風險的發生。